融通行业景气基金目前正在发行,基金经理黄盛博士将该基金的投资策略概括成四句话"优选行业、精选个股、积极投资、稳健操作"。

    据介绍,融通行业景气基金主要通过投资于处于行业景气周期复苏以及上升阶段的公司来分享中国经济成长的成果。在问到对2004年看好的行业时,黄盛说,首先看好"瓶颈行业",包括港口、交通运输、能源、资源类行业,同时也十分看好一些成长性行业,包括电子通讯、机械设备制造以及消费升级行业；对处于景气上升阶段的周期性行业,像目前的钢铁、石化行业,在资产配置上也会加以考虑。

    在谈到股票选择时,黄盛认为,研究相关行业景气趋势是如何变化的,以及这种变化是否给相关行业上市公司带来业绩上的明显提升,这样更有可能及时找到更具投资潜力的股票。虽然2003年价值投资理念的传播和股市向好导致部分绩优上市公司价值被低估的程度有所缓解,但从我国经济发展尚处在工业化中期来看,此轮经济增长将可能会维持一个较长的周期,部分上市公司的内在投资价值有可能会持续增长,其内在潜力值得挖掘。

    黄盛表示,融通行业景气基金一方面是从所有行业中进行优化选择,与消费品、服务或基础行业基金比较,融通行业景气基金并不局限于某个行业,而是在所有行业中优化选择。在实际运作中,会把对行业景气趋势实用性分析的成果加以充分应用,并结合考虑一段时期内的主流投资理念或投资主题来构建投资组合,这样可提高投资组合的运作效率。另一方面,它主要挖掘复苏及上升阶段的行业的股票,景气的行业状况有利于部分上市公司业绩出现明显或持续地提升,其内在投资价值终将被市场发现并得到广泛认同。

    在谈到景气行业的投资可行性时,黄盛认为,中国经济在未来相当长时间内仍将保持高速增长,并带动相关产业迅速升级。持续的城市化带来投资、消费的双向增长,全球制造业逐步向中国转移,以轻纺工业为主体的工业化让位于以重化工、机械设备制造为主体的重工业化,这些因素都决定了本轮景气周期是一个长周期。另外,人均收入达到相当水平后的消费升级将为经济的持续向好提供保证。目前,与消费结构变动相对应的住宅、汽车、机械、电子通讯、城乡基础设施等产业,以及为生产和生活提供支持的服务业,正在形成新的高增长景气行业群。(记者 施俊/上海证券报)