据悉,金鹰基金管理公司即将推出现正热卖中的以中小盘股票作为主要投资对象的金鹰中小盘精选基金,该基金的投资特色与目前已有的主要以大盘蓝筹股作为投资对象的基金有什么区别呢?记者就此采访了金鹰中小盘证券投资基金基金经理汪旻杰,请他谈谈金鹰中小盘证券投资基金的特点、投资理念和个人的投资风格。

    汪旻杰先生介绍说,金鹰中小盘证券投资基金顾名思义就是主要投资于中小盘股票的基金,该基金对中小盘股票的定义有三条,一是流通市值低于所有股票平均值,二是基本面良好,三是具有较高的成长性。

    在谈到基金为什么选择中小盘股票作为主要投资对象时,汪旻杰说,首先,中小盘股票具有相当的市场代表性,因为中小盘股票的个数、总流通市值分别占了市场的66%和40%左右；其次,从实证研究结果看,1999年到2003年中小盘股票的主要业绩指标都超过了市场的平均水平,从1999年初到2004年2月底的市场表现看,中小盘股票的平均投资收益率超过了市场的平均水平；最后,中小盘股票本身具有成长性好的特点,长期的投资回报将肯定超过市场的平均水平。基金作为稳健的中长期机构投资者,必然坚持价值投资的核心理念,但在实现价值投资的方式选择上,就必须根据股票市场的实际情况而定。从我国股市的投资理念的发展历程看,已经基本实现了从"炒作题材概念、坐庄跟庄"到"价值投资"的转变,但目前价值投资主要体现在大盘蓝筹股因"价格低估"而导致"价格回归"的这一"价值发现"的过程,在实现"价值发现"后如何坚持"价值投资"是所有机构投资者关注的问题。

    在谈到基金选股如何体现"价值成长"这一理念时,汪旻杰说,基金选股所采用定量和定性方法都考虑到了股票的价值和成长性因素。定量指标采用国际上常用的PEG指标,PEG指标我们采用市盈率除以预期净利润增长率,市盈率是反映股票价值的指标,预期净利润增长率是反映股票成长性的指标,因此PEG指标本身就兼顾了股票的价值和成长性因素。在定性指标的选取上,在考虑股票基本面的前提下,注重上市公司的发展能力和成长前景。

    在谈到股票投资策略和管理时,汪旻杰说,中小盘股票相对大盘股票而言,具有流通市值相对较小的特点,因此流动性风险相对较大,因此基金将采取相对分散的投资策略,也就是"个股分散、向某些行业适度集中"的基本做法,"个股分散"的做法是有效控制流动性风险,"适度集中"的做法是为了提高基金的投资收益。此外,针对中小盘股票的特点,基金十分注重风险管理,采取均衡的风险管理策略和多样的风险监控工具。

    在谈到个人的投资风格时,汪旻杰说,作为基金经理,遵守基金契约的规定是最高的职业准则,时刻铭记"为基金持有人谋求最大利益"的宗旨,做到"诚信、勤勉、尽责、客观、合作",个人的投资风格必须符合基金投资的要求,所谓"保守"和"激进"的做法,必须依据市场的实际情况而定。总之基金经理个人的投资风格,是建立在符合基金契约基础上的在此基础上才能发挥基金经理的主观能动性,努力提高基金投资管理水平和基金业绩。如果置基金契约的约束不顾,单纯谈个人投资风格,这就缺乏基金经理应有的道德规范了。 （记者沈光/上海证券报）