4月份管理层接连出台的一系列严控紧缩措施使沪深股市再度陷入调整之中，在不到一个月的时间中，上证指数自今年最高点1783点已经下跌超过10%，市场呈现一片悲观气氛。不过，招商基金管理有限公司却认为，短期调整不改牛市本色，部分蓝筹公司已经进入安全投资区域。

　　招商基金最新的一期研究报告指出，从政策面来看，国家宏观调控的基调已基本确定。国内目前有些行业确实过热，进行调控也是好事，但目前这些温和的调控和局部性的紧缩政策，对股市还是造成了一定的压力，紧缩性货币政策的预期正在进一步增强，市场上加息的呼声也越来越高，促使投资者在操作上更趋谨慎。

　　招商基金认为，经济紧缩的力度超出了大家预想的程度，宏观调控带来的系统性风险将在5月及其后两三个月大大增加并达到峰值，这将直接导致市场短期内会出现矫枉过正的反应。不过，今年支持股市运行的有利因素还很多，如积极的股市政策、负利率预期推动下场外资金的持续涌入等。相对而言，经济运行中局部过热和通胀上升的问题负面影响有限。短期看，市场将在1580-1600点区间需求进一步支撑，并逐步化解前期市场大跌对投资者信心的打击。同时，部分具有持续增长和较高业绩支持的蓝筹公司已经进入安全投资区域，而电力、煤炭、交通运输、消费品等行业具有较好的投资防御特性，建议投资者关注。（记者强燕/新快报）