（一）指数处在“火山口“，“不安中”孕育一轮“巨大升浪”！

    近日，美国开始就中国是否属于市场化国家举行听证会，这真令人感叹，近几年中国政府作了这么大的努力，老百姓作出了那么多牺牲，中国股市经历了那么大程度的价值震荡，而且我们还继续为国际化和市场化取向付出努力或者艰辛代价，居然美方还在这些令人费解的问题上大做文章。如此说明我们在加入WTO后所作的承诺及准备是否没有价值？是否需要反省一下大步跃进的国际化和市场化进程过快了，或者其已经超过了一般老百姓所能承受的能力，否则为什么还是令他们不满意呢？

    周中指数上扬即将跨越30日均线，市场又突然对于外电外报之传中国很快加息消息特别敏感，本不足为信，只因中国人民银行行长周小川日前表示，金融机构应用好贷款利率浮动政策，市场则立即加以想象，认为是在间接暗示加息的必要性，其实周行长是在重申一个既定的政策，而敏感市场却特别从不好的方面加以了想象。指数于是再度出现探底。

    部分投资者担心就是一旦年线失守，则不断“高位个股”滑落更巨，“低位所谓底部个股”也将“不底而坍塌”。这种不定的状态，伴随强者庄股一个个倒下，整个市场迷漫着一股不安的情绪。

    当前行情需要特别智慧和视野加以理解判断，本栏认为，除非事情的确是按照最坏的情形运行，所有的利空加在一起，超过市场承受能力，使得行情出现极端倾斜，另一种对于指数的判断是，本栏认为“大型井喷”即将开始，而且指数处于“火山口”上！这主要是跳出“资本市场中周期”和“政策调控小周期”，试图从更长远地“行业及区域经济大、长周期”思考问题后得出的结论。

    如果说上周是下探后受支撑，本周则是冲高受阻，连续两周之K线属于明显地见底后的冲高试盘组合，按照本栏对于股价形态组合分析的原理推测，接下来会出现见底上扬，稍加摔打后连续上行之趋势，行情将以“迅雷不及掩耳之势奔腾向上”！（当然前底跌破或者年度均线跌破则本栏之观点就属于错误推测了！）

    一批“长期沉寂的个股”将引领指数出现汹涌澎湃的向上走势，完全之气势将使那些久已心情消极和麻木之人也倍感惊奇，更让部分习惯于四平八稳操作的机械思维之人可能毫无准备！

    人们尚在恍惚之间，原因是近周的转折已成为事实，但希望既有，转瞬或无，患得患失之间会有情绪反常，因此目前行情对于人们来说：是“非常心态、非常折磨、非常希望”之阶段。

    因为行情在转折之中，仍有过去大牛股一个个“陨落”，人们难免不会生出一种“兔死狐悲”的自我感叹；或者是具有很强烈的自我保护意识，尤其是“强者”之后自然甘于“激流勇退或被迫衰亡”！一个个股死去又活来，活过又死去，生生不息仍不免于死（跳水），显示股市的“悲情”，间接地给那些每天看盘以此打发日子的人们以精神恍惚或者极度精神打击！---因为人们能够容易接受“没有希望似的下跌”，但却难以忍受“希望既有之后马上又无”的打击！

    其实，本周“德隆三驾马车”个股几乎全部稳定而上涨，另外次新股板块整体走势较强，但次新股板块炒作往往显示一种行情既来但新资金眼光特别短浅的信号，所以真正行情来临无不是以老股上涨作为前提的，欣喜地看到一批长周期调整之老股的崛起，代表了本栏近期强调的一种更长周期的理解是完全正确的。这方面，我们在文章第二部分详细分析。

    特别指出：指数又非常类似2002年6月前夕，即指数刚刚转折，却又在反复之中逼近前期低点，甚至开始危及好不容易形成的圆平底状态，人们弄不懂为什么外面阳光灿烂，而股市为什么总是弥漫着自杀性的下跌或一片“绿荫”！

    当前股市资金供给显示较大矛盾，表现为单边扩容压力巨大，暂时资金供给矛盾加剧，但宏观数据显示良好，前期一味强调的货币紧缩政策表现为相对态度和缓，而过去几年所谓要淡出的积极财政政策，目前也改成“中性财政政策”将要实施。本栏认为：当前，股市除了需要某种程度的风险控制之外，也须注意，股市的“自弱情绪”一部分来自外部，一部分来自人们不定的心态或者自扰。

    的确，股市因供给矛盾造成资金失血或者分流，所以股市的下跌往往是不由自主的，甚至完全背离价值假设暂时前提的，本栏认为只要国家不实施“双紧缩”：即货币调控和财政政策的双重紧缩”则我们的股市不会发生大的危机，反之则又将是另一番结果。当前，虽然央行已于前期定调，将于“近期”实施适度从紧的货币政策（这个“近期”可长可短，看调控是否见成效），大的方面看似乎尺度是继续从紧，但近期由于各地、各方面对于紧缩意见颇大，经济是否“过热或者过冷”，“防热防冷”之争论又起，单边调控举措，少了许多，如此我们看到了货币政策将倾向于“不一刀切”的“弹性因素”；再来看看财政政策，其实，重提财政政策，就是人们再度意识到单一的货币调控，因“时松时紧”造成经济大起大落确有极大弊端，所以有必要重新启动财政政策-----虽然不再沿袭积极的财政政策，但也慎重提积极的财政政策淡出，如此改用中性的财政政策，就是表明“淡而不出”财政政策要继续发挥作用（虽然不是积极的，但至少是“中性的”）。

    总之，如果货币政策和财政政策都倾向于“中性”，则股市既然不能单边看高，也不能一概看空；反之若宏观调控见成效，经济发展势头良好，速度或者规模适当，且重视了几大协调关系，则货币政策或者财政政策或许最终都转为“双松动”，则股市为单边看高；反之若是“双紧缩”则股市的日子会“很难过”！

    眼前迹象是“双中性”，这就给股市以“特别空间”，所以股市此番能够达到2000点。而且是在不长的时间之内。当然，也不排除行情出现另外一种结局，这需要我们方方面面倍加爱护这个来之不易，始终处于坎坷但相对仍在顽强发展前进之中的市场，如此市场就不会出现大盘指数方面类似一批个股崩塌式的危机。

    （二）抛弃一切“热门”之可能机会，追求“冷门”之必然机会！

    当前，思考未来热点，必须打破场内资金的习惯思维！这里，本栏从资金构成、“三种周期”的真理性大小来说明一个重要的道理！

    首先，从现有场内资金构成来看，各有长短，但总体都有内伤或者思维局限性。比如，能够最有能力做中长线投资的基金过于重视政策因素，表现为保守精神大于进取精神；过去短线行情最为活跃的力量如券商目前伤痕累累，或因债务缠身，需要“拆东墙补西墙”，没有还手之力，哪有雄心壮志？或者因操纵股价被查处或判刑，已经焦头烂额，即便幸存者也不再或者害怕“进取”了！而私募基金目前最为活跃，但局部心态、短线眼光，缺乏全局观念和整体意识，也难以对于指数形成较大改观，所以真正市场之希望是管理层态度发生180度大转弯，在大环境好转之后給股市小环境以相对宽松局面，营造财富效应，并通过政策引导外围资金重新进场。但相信新资金进场会选择那些没有任何“庄股色彩”，甚至连基金品种也规避之后的新视野。

    其次是，本栏近期也是长期之观点，反复强调选股的“三个视野”，这就是坚决不后知后觉追逐热门；关注大周期、忽略小周期；第三，注重理性，想不赚钱都难！如果着眼于投资性，则即使再来一次股灾，我们一样可以指导客户生存得好好的。因为最近三年熊市中，我们坚持自己的独立选股观，总是能够在市场之先发掘一批千里马，其总在冷门时能够超前选出未来被人们津津乐道的大牛股！这是一种特别的自信！是经历牛熊市洗礼之后，经过实践检验的真理性方法！

    当前行情非常类似2002年之“6月24日井喷之前”，是本栏研究选股之判断前提，而且本人认为此轮行情不会“虎头蛇尾”！

    那么什么是未来行情之热点重点，就是那些在熊市中始终没有波峰一直处于良好地守势等生存状态极佳之冷门品种！

    这里，本栏解释一下，本栏所指“三个周期”是什么意思？就是区分“政策调控小周期较短”（一般是半年左右或者更短）、“资本市场周期相对较长”（一般是半年以上，两年半以内），更为正确的是大周期（即行业或者区域经济周期变动）（一般是5年以上或者更长，比如前一长周期之冷：某些行业经历长达8年甚至10年以上之调整或者低位徘徊）。

    比如，我们可以设想一下，那些持续7年以上下跌的个股究竟有多少风险，如果它们都有风险，岂不是我们这个市场会跌得面目全非。或者，您只要建立在不想赚钱并借此衡量最坏情形之后的机会大小（风险尺度与机会大小两相衡量），如此您对于眼前风险与机会之“谁轻谁重”，也才有“真实的自我丈量”！！！

    所以，抛开盘面，学会一些更为独特思考问题的方法，我们可以避免很多情绪化的短视或者幼稚投资行为。尤其是若您始终抱以投资心态择股，您虽然不一定每次抓到机会，但您可以避免最大程度受到伤害，且时过境迁-----善良的执着的以投资眼光生存的朋友一定会收获大于侥幸心情太重的投机者，记住：改变自己、转换投资，能获新生！

    另外请注意：据香港媒体报道，中国国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部部长李善同在参与泛珠三角区域合作与发展论坛期间对该报表示，中国“十一五”区域发展的思路脉络今年底应清楚了，其政策制定的基础可能改变以往太粗的东中西划分方法，而以8大经济区来取代，令政策制定更符合当今经济发展的实际和要求，更加科学、可行。 据悉，这8大经济区域是：南部沿海地区(广东、福建、海南)、东部沿海地区(上海市和江苏省、浙江省)、北部沿海地区(山东、河北、北京、天津)；东北地区(辽宁、吉林、黑龙江)；长江中游地区(湖南、湖北、江西、安徽)、黄河中游地区(陕西、河南、山西、内蒙古)；西南地区(广西、云南、贵州、四川、重庆)、西北地区(甘肃、青海、宁夏、西藏、新疆)。李善同指出，今后的政策制定希望以这8个经济区来进行经济区的统一考虑，加强区域间的联系，好多分析也以这区划来作基础。

    所以，在行业炒作过热或者泛滥之后，区域性比较优势或者潜力分析更为必要，这在选股之中，已经有所体现。本周已经体现这一点。（本人数年之前就已习惯运用国家产业政策、行业及区域经济政策来前瞻性地把握市场机会和热点，直到最近一年此视野才逐渐被一些机构投资者尤其是基金经理们所津津乐道，这也是某些资金者走了很多弯路、付出巨大代价之后最近一两年才被迫转向此正确投资之道上来的！）

    本栏总体认为：一轮大熊市的最终终结或者真正大牛市的展开，是以“全新面貌”上涨为代表的，我们最终会一一告诉大家-------最好的股票不是能涨或者已经上涨的股票，而是抗跌的品种，或者在熊市懂得顺势而为或者巧妙生存而在真正牛市能尽情扬帆“相对稳定的品种”。好股票等于稳健或者顺势而为，尤其是在真正需要它上涨时它才真正启动。

    具体是：一、长周期调整结束的一个个行业和区域性个股（恕不在这里过早一一列出）比资本市场周期长、更比政策调控周期长）、二、“动态优异和持续稳定及良好之企业类型”包括一些股性较差人们甚至怀疑其潜力及存在的一批个股；第三，最次才是一些所谓的热点相关个股，它们固然扮演了先行者的角色，但因过早暴露实力或者显示信心，则在真正需要发力时反而力不从心。

    “善藏者藏于九地之下，善飞者飞于九天之上”是一种生存方式，但前提是重大时机把握需要不偏不倚，恰到好处，“来得早不如来得巧”！！！

    好股是什么--------“善藏者善飞”！

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