耳边基金经理们在年报中坐而论道的声音尚未散去，来自方方面面的基金“噩耗”就相继传来。首先，年度亏损的基金于上周末正式亮相，同时，基金发行也陷入低潮。可以说，基金在去年的操作并不成功。

　　质疑一：为何总与丑闻沾边？

　　２００３年６月２４日，望春花出现了见顶２０．６８元后的第一个跌停。资料显示，截至２００２年底，嘉实旗下的丰和价值和基金金泰分别持有望春花２００万股和１２５万股，这两只基金均是在２００２年三季度完成建仓；直到２００３年底，丰和价值仍持有１７２万股望春花。如此操作令人质疑：其一，标榜为专业投资者的基金为何会买一只近五年涨幅高达４００％的股票；其二，为何买业绩持续下滑、股价却高高在上的股票。
　　望春花无疑是一只老庄股，２００３年底人均持股高达１５０００股左右，华银投资长期作为该股流通股和非流通股第一大股东，华银投资的实际控制人李德福同时还是银宏实业公司的董事长。２００２年２月重组银广夏的中联实业的大股东正是银宏实业。对于这样一只股票，基金在高位买入，是看重股票的价值，还是有其他的原因呢？

　　质疑二：２００亿元无风险收益从何而来？

　　今年一季度，人们由于封闭式基金的巨大折价，考虑到６月１日《基金法》将实施，从而相信“封转开”将带来２００多亿元的无风险收益。但从目前的情况来看，这种看法更像是“空中楼阁”。随着《基金法》的正式实施，封闭式基金指数在６月份的前三个交易日出现显著回落，６月２日、３日上海基金指数累计下跌２．０４％。看来《基金法》的实施与“封转开”的距离还很远。

　　质疑三：基金净值出现负增长说明啥？

　　截止到上周末，已经有两只开放式基金出现了亏损，即今年以来的净值增长为负数，其时沪综指涨幅超过４％。这两只基金分别是长城久恒和银河稳健，设立日期分别为去年１０月底和８月初，两只基金今年以来的净值增长分别为－１．１６％和－１．６４％。
　　从上周五的基金净值测试情况来看，基金开始显著减仓。可以看出，基金对目前行情的把握存在着较大的分歧。因此，市场在短期企稳的可能性很小。（徐辉/中证资讯）