由于蓝筹股的疲弱,近期沪深大盘明显欲振乏力,易方达投资部总经理江作良认为,大盘能否返身向上,要看二季度的经济数据,如果二季度宏观数据确认经济过热已经受控,市场可能会出现一轮较大规模的反弹。

　　江作良称,目前影响市场的主要因素有两个,一是已实施的宏观调控政策是否有效,如效果不理想,会否出台诸如升息之类的更大力度的紧缩政策；二是宏观调控政策对行业或上市公司业绩是否会带来负面影响,造成大面积上市公司业绩下滑。由于国家宏观调控政策效果还需要一段时间进行观测,而且紧缩政策对行业和上市公司的影响还没有明确的数据支持,加上市场心态尚不平稳,预计股指将呈现出箱体运行格局,等待市场环境的明朗。

　　江作良说,从近期透露的经济数据预测值来看,形势正向着好的方向发展。主要经济指标方面,固定投资增速已经出现下滑的趋势,CPI值虽然较去年同比增长,但刨除去年SARS的因素,预计环比已经下降。

　　江作良表示,由于股市进入机构博弈时代,市场的有效性增强,表现为市场对各类信息和政策的反应更加敏感和强烈。国务院九条意见出台后,中国证券市场发展和创新已经打开了空间,预计股市制度创新将不断推出。多因素作用的结果是股市变数增加,市场的波动频率和幅度将加剧。

　　江作良说,尽管调整周期可能较长,但易方达对股市中长期运行趋势仍然持乐观的判断。目前正实行的宏观调控政策在短期内对股市有一定影响,但紧缩政策和股市长期走牛并不存在矛盾,应该说GDP高速增长、紧缩的宏观调控政策、不断走高的牛市行情同时出现是一个正常现象。(沈光/上海证券报 ）