许多相关研究机构的研究人员对目前影响较大的基金仓位测评有颇多争议。

　　中信证券研究咨询部江赛春在5月28日的《中国证券报》上发表了名为《基金继续大规模减仓》的文章。文中数据显示：基金公司近两周大幅减仓，开放式基金5月21日加权平均减仓2.07%，封闭式基金加权平均减仓1.02%；5月28日开放式加权平均减仓4.56%，封闭式加权平均减仓1.81%。截至5月28日，开放式基金可比加权平均仓位为53.21%，封闭式基金的加权平均仓位为68.16%。与一季度末公布的开放式基金平均73%的平均仓位相比，开放式基金减仓幅度达到20%。

　　对此，江赛春对《证券市场周刊》记者介绍说，基金仓位测算是一种通过连续跟踪一段时间的基金净值变化趋势，与同期市场及基金重仓板块走势相对比，从而测算基金总体持仓水平的方法。测算方法有两个假设条件，第一个假设是基金的持仓稳定；第二个假设是前一时段的计算结果是正确的。

　　在记者问到该测算结果的误差时，江赛春说，从历史上与各季度末公告数据的对比来看，开放式基金单只基金的测算误差大部分在5％以内，而加权平均误差则小于5％。特定时点误差有可能超过5％，但目前尚无法验证。同时，他也指出，在特定的市场阶段，或者测算基金采取比较特殊的操作，例如过于频繁地变换持仓结构，那么某个时点测算误差有可能超过参考范围。

　　当记者向基金经理提及中信证券的测评时，其中相当一部分人表示以前没有关注过。也有一些基金经理表现出了不以为然的态度。合丰成长基金经理刘青山说：“那只是一个模拟数据，作个参考，有的时候和实际情况差距很大。”

　　就测算误差产生的原因，记者咨询一些业内人士。海通证券基金测评中心袁克博士说：“总的来说，（中信的）预测方向是正确的，误差主要源于所用数据的局限性，在基金公司公布组合后较短的时期内，测评结果的有效性比较高，随着时间的推移和基金换仓和调仓，测评结果的有效性逐渐减小。”另一位对基金有相当研究的人士表示，季报公布的重仓股，在随后的一个季度内有调整，这是误差的主要原因，另一个原因可能是用中信综合指数来估计非重仓股部分会有较大误差。

　　在记者就测算结果中开放式基金当前53.21%的仓位提出质疑时，江塞春解释道，平均仓位反映市场上全部基金的持仓状况，因此通过基金份额进行加权；由于近期加入测算的新基金份额很大，且仓位很轻，因此加入新基金后基金总体平均仓位就大大下降了。扣除新基金的因素，目前测算的开放式平均仓位应在65％左右。（实习记者　齐轶/证券市场周刊）