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博时精选基金经理认为股市调整恰是建仓良机 2004-06-18 08:31
博时精选基金经理陈丰日前表示，在市场出现持续调整的情况下应该是理想的建仓时机。 陈丰认为，与两三个月前相比，因为股市行情出现了一定幅度的下跌，基金销售会受到一定程度的影响，但对基金经理来说，是一个非常好的建仓机会。在这一轮的下跌中，经济紧缩措施和国债问题都是原因之一。经济“软着陆”的可能性增加，目前点位虽然不能说是绝对底部，但应当可以说是一个相对低位，有部分行业和板块已经有不少个股具备相当的投资价值，一些并没有在经济紧缩措施中受到太大影响的行业和板块因为前期的累计涨幅较大而出现较大幅度的下跌。这种泥沙俱下状况正好提供了良好的买入机会。 陈丰表示，看好一个行业，首先是它是否反映了经济增长的亮点，有较快的增长，如从下游消费升级产业开始，在产业链上会拉动一系列产业的高增长；其次看这个行业在上下游产业链的利润分割中是否具有一定的优势；再次，对于宏观调控来说，一个行业受影响大小与否，不但和紧缩措施有关，也和这个行业是否是一个可贸易行业有关，一个充分可贸易的行业的景气周期取决于全球景气周期，而一个不可贸易的行业更多受到国内经济的影响。 在中国选时和选股都非常重要，但是，如果一个基金管理公司想要长期稳定的获得较好的回报的话，选股是比选时更加核心的能力。从长期看，在合理控制非系统风险、长期持有降低交易成本的基础上，时间可以抹平股市系统风险对基金投资绩效的影响。具体到博时精选基金，它有一个核心的财务指标——投资资金回报率，根据这个指标选股，有时候会发现很多股票值得买入，有时候值得买入的股票数量比较少，因此这个指标在选股的同时还为控制股票仓位提供了一定的参考。 陈丰认为，中国经济快速增长的基本格局并未发生改变，目前的股市调整是对风险的释放，正好给博时精选提供了一个良好的建仓时机。作为基金经理，最大的压力是在市场出现不理智的行为时能否坚持自己的理念来投资。博时的投资哲学即是“做投资价值的发现者”，所以从这个角度讲，博时精选股票和博时价值增长秉承的都是价值投资的基本理念，股票池可能有部分相似，但在选股的侧重点上有所不同，博时精选更注重主业的竞争力和长期稳定的回报并以此形成了自己的一套独有的选股流程。两只基金的具体投资的个股和比例都会因基金经理个人的风格而不同。一个基金要获得长期稳定的回报必须有一整套自己的理念和原则，不会因为市场的波动而改变的。（记者 庄少文/证券日报）
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