中国证券报/黄俊峰  




　　华泰保险何其速也。距保险资金获准独立入市操作有关规定的出台还不到一周，华泰保险就委托旗下的华泰资产管理公司完成了保险资金直接投资股市的第一单。

　　华泰保险之所以能够神速完成入市准备工作，并且成功购买股票，完全是“借道而行”之故——通过其主要用来进行债券投资的专用席位买进股票。然而，消息人士告诉记者，监管部门却对华泰保险的“终南捷径”持有异议，并已着手调查华泰保险入市的合规性问题，目前华泰保险进一步的股票投资计划已暂停。



　　过去保险公司一般都在交易所开设了证券交易专用席位，不过之前专用席位都是用来进行债券投资。知情人士介绍说，这次华泰保险委托华泰资产管理公司买进股票的通道就是该专用席位，这也就是华泰保险为何能够火速解决席位问题、实现快速入市的主要原因。可是监管部门认为保险公司此前主要为债券买卖而设的专用席位，不应该作为保险资金股票投资的通道。

　　2月16日，保监会会同银监会、证监会于春节后颁发了《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》、《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》、《保险公司股票资产托管指引》和《关于保险资金股票投资有关问题的通知》等配套文件，明确规定保险机构投资者应当通过独立席位进行股票交易。而获得独立席位的途径有两种：一是保险机构向交易所申请办理，二是租用券商的席位。由于租用券商席位既需要支付租金还要缴纳交易佣金，因此保险公司大多倾向于申请属于自己的独立席位。

　　然而，上述文件都没有对保险机构此前在交易所开立的证券专用席位的性质和用途做出说明。歧义也由此产生：根据监管部门的规定，保险机构直接入市应该申请新的独立席位。而保险机构则认为，此前开立的独立席位即为证券交易专用席位，只不过以往保险资金不能直接买股票，导致这个席位只能作为债权交易的通道，现在应该恢复这个席位的全面用途。

　　对于保险机构股票投资通道之辩的孰是孰非，现在还没有定论。不过大多保险业内人士都认为，此前保险机构的专用席位已经约定俗成成为债券交易席位，而保险机构买卖股票应该申请新的股票交易专用席位。他们强调，华泰保险抢下保险入市第一单，不论合规与否都只是技术层面的问题，很快就会得到妥善解决，不会改变保险资金直接入市的已定大势。